Investments by Zvi Bodie, Alex Kane, and Alan J.Marcus
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认识投资 - 知识记录
Chapter 1 凡是过往，皆为序章： 风险与收益入门及历史回顾
Chapter 1 凡是过往，皆为序章： 风险与收益入门及历史回顾
实际利率和名义利率
设名义利率nominal interest rate (rn), 实际利率real interest (rr)，通货膨胀率为i，则有：
\(rr \approx rn - i\)
严格上说，名义利率和实际利率之间有下式成立：
\(1 + rr = \frac{1 + rn}{1 + i}\)
购买力增长值1+rr等于货币增长至1+rn处以新的价格水平。显然，近似值高估了实际利率1+i倍。
税收与实际利率
假设税率为t，则税后名义利率为rn(1-t)，税后实际利率近似等于税后名义利率减去通货膨胀率，及
\(rn(1 - t) - i = (rr + i)(1 - t) - i = rr(1 - t) - it\)
因此，税后实际利率随着通膨率的上升而下降。投资者承受了税率乘以通膨的通胀随时。